10 milliarder -prosjektet stoppes raskt! Chenming-papir brøt håndleddet og fikk kontrakt, og satser mot trenden på gjennombruddet av high-end papir

10 milliarder -prosjektet stoppes raskt! Chenming-papir brøt håndleddet og fikk kontrakt, og satser mot trenden på gjennombruddet av high-end papir

Den 25. april ga Chenming Paper (01812. HK) en kunngjøring som offisielt kunngjorde avslutningen av byggingen av den andre fasen av Huanggang Chenming -prosjektet. Prosjektet ble opprinnelig godkjent av styret og generalforsamlingen i aksjonærene i august 2020, med en planlagt total investering på 12,8 milliarder yuan, og planlegger å bygge 4 papirproduksjonslinjer med en årlig produksjon på 1,5 millioner tonn (dekker kulturpapir, hvit papp og andre varianter), støtte for mekanisk masse, med en årlig produksjon, {{{{{{{} som tar i bruk miljøvennlig jomfru masse og papirstekningsteknologi. 28. februar 2021 ble den banebrytende seremonien til prosjektet holdt, men fra etter kunngjøringsdatoen var den kumulative investeringen bare 347.3793 millioner yuan, som var langt lavere enn den opprinnelige planen.

Årsak til oppsigelse: Dobbeltkonsernet av markedsmiljø og økonomisk press

De siste årene har den innenlandske papirindustrien møtt alvorlige utfordringer. På den ene siden har den konsentrerte frigjøringen av industriproduksjonskapasiteten ført til en ubalanse mellom tilbud og etterspørsel, og prisene på store papirkarakterer som hvit papp har fortsatt å falle, og lønnsomheten til bedrifter har blitt komprimert sterkt. Chenming Paper's Financial Report fra 2023 viser at netto overskuddet falt med 23% fra året før, og brutto fortjenestemargin for den hvite pappvirksomheten krympet til 15%. På den annen side er finansinstitusjoner forsiktige med aktivtunge prosjekter, og svikt i det syndikerte lånet til Huanggang-fase II-prosjektet som skal dannes med hell, kombinert med intensiveringen av selskapets likviditetspress, kan ytterligere forverres den økonomiske situasjonen hvis det fortsetter å gå videre.

I kunngjøringen understreket Chenming Paper at avslutningen av prosjektet var "basert på prinsippet om forsvarlighet" og hadde som mål å unngå det langsiktige draget av kapitalutgifter til likviditet og ivareta aksjonærens interesser.

Omstrukturering av virksomhet: Avhiving av ikke-kjerneverdier og fokus på hovedvirksomheten

Oppsigelsen av Huanggang Phase II -prosjektet er et sentralt trinn i Chenming Paper sin strategi for å optimalisere forretningsstrukturen de siste årene. Siden 2020 har selskapet fortsatt å avhende ikke-kjernevirksomheter, inkludert salg av datterselskaper som Chibi Chenming og Yanbian Chenming, tilbaketrekning fra ikke-kjernefelt som Haiming gruvedrift og jinxin-futures, og den betydelige reduksjonen av omfanget av økonomisk leasingvirksomhet. Etter denne avgjørelsen vil selskapets ressurser være ytterligere tilbøyelige til kjernevirksomheten til masse og papir, og styrke konkurranseevnen til modne sektorer.



På økonomisk nivå forventes avslutningen av prosjektet å redusere oppfølgingskapitalutgiftene med mer enn 9 milliarder dollar. De siste årene har Chenming-papir betydelig forbedret sin ansvarsstruktur gjennom formueshåndtering, og dens økonomiske utgifter vil avta med 6,38% fra året før i 2023 og vil fortsette å bli optimalisert i første kvartal 2024. Denne "frakoblingen" vil ytterligere redusere potensielle risikoer og gi rom for kontantstrøm.

Bransjetrender og strategiske skift

For tiden gjennomgår papirindustrien en dyp justering. I følge data fra China Paper Association vil vekstraten for innenlandsk masseforbruk avta til 2,1% i 2023, mens den nye produksjonskapasiteten vil øke med 8% fra året før, og markedskonkurransen vil være hard. Chenming-papir valgte å krympe produksjonskapasiteten motsyklisk, og fokuserte i stedet på forskning og utvikling av høye verdiøkende produkter, kostnadsreduksjon og effektivitetsøkning. Selskapet planlegger å styrke produksjonen av high-end kulturpapir, spesialpapir og andre varianter med høy margin, mens de optimaliserer anskaffelser og forsyningskjedestyring, og forbedrer kostnadskontrollfunksjonene.

I følge analysen av bransjeeksperter er beslutningen om Chenming Paper i tråd med den generelle trenden med "de-kapasitet og strukturell tilpasning" i bransjen. CITIC Securities Research -rapporten påpekte at i fremtiden vil det være mer spenstig å lede foretak med tekniske fordeler, økonomisk styrke og miljømessig etterlevelse.

Neste trinn og markedsutsikter

I følge kunngjøringen har Huanggang Chenming Paper Technology, et datterselskap av Chenming Paper, til hensikt å skaffe seg 39,98% av andelen av Chenming Huanggang Fund for 439 millioner yuan for å styrke sin kontroll over Huanggang -basen. Selskapet sa at i fremtiden vil det dynamisk justere utformingen av produksjonskapasiteten, prioritere å sikre den stabile driften av eksisterende baser og aktivt utforske muligheter i utenlandske markeder.

Markedet mener generelt at selv om kortsiktige smerter er uunngåelig, forventes chenming-papir å innta en gunstigere posisjon i bransjens omskifting gjennom strategisk sammentrekning og fokus, og legge grunnlaget for langsiktig bærekraftig utvikling.